常见问题解答

    1、什么期货交易
    期货交易是在现货交易的基础上发展起来的、通过在期货交易所买卖标准化的期货合约而进行的一种有组织的交易方式。期货交易的对象并不是商品（标的物）的实体，而是商品（标的物）的标准化合约。期货交易的目的是为了转移价格风险或获取风险利润。

    2、期货的功能是什么
        （1）、发现价格
        期货交易者都按照各自认为最合适的价格成交因此期货价格可以综合反映出供求双方对未来某个时间的供求关系和价格走势的预期。
        （2）、回避风险
        实际的生产经营过程中，为避免商品价格变化导致成本上升或利润下降，可利用期货交易进行套期保值，即在期货市场上买进或卖出与现货市场上数量相等但交易方向相反的期货合约，使期货市场交易的损益相互抵补。

    3、期货交易与现货交易的区别
    （1）、 买卖的直接对象不同。现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。期货交易买卖的直接对象是期货合约，即买进或卖出多少手或多少张期货合约。
    （2）、 交易的目的不同。现货交易是一手钱、一手货的交易，或在一定时期内获得或出让商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段。
    期货交易的目的一般不是到期获得实物。套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风险，投资者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。
    （3）、 交易方式不同。现货交易一般是一对一谈判，签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后若不能兑现，最终要诉诸于法律。期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。
    （4）、 交易场所不同。现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易。期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。
    （5）、保障制度不同。现货交易有《合同法》等法律保护，合同不兑现，即毁约时，要用法律或仲裁的方式解决。期货交易除了国家的法律和行业、交易所规则之外，主要是保证金等期货交易制度为保障，以保证到期兑现。
    （6）、商品范围不同。现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。
    （7）、 结算方式不同。现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。期货交易实行每日无负债结算制度，必须每日结算盈亏，结算价格是按照成交价加权平均计算的。结算价有以下作用：
        （1）计算平仓盈亏及持仓盈亏的依据；
        （2）决定是否追加保证金的依据；
        （3）制定下一交易日停板额的依据。

    4、期货与赌博有何不同
    赌博是违法的，而期货是合法的；赌博主要靠运气，而期货主要靠技术，运气也占一部分作用。

    5、期货交易与股票交易的区别

    6、如何开户与操作
    （1）、签订合同。期货经纪公司在接受客户开户申请时，双方须签署《期货经纪合同》。个人客户应在该合同上签字，单位客户应由法定代表人在该合同上签字并加盖公章。
    （2）、注入资金。客户在期货经纪公司签署期货经纪合同之后，应按规定缴纳开户保证金。
    （3）、下载行情系统。进入公司网站http://www.jpqh.com.cn――下载期货行情软件――按照系统提示安装使用。
    （4）、具体操作
进入期货交易系统，输入用户名和密码，即可进行期货交易。

    7、 套期保值是什么
    套期保值（Hedging）又译作对冲交易。它的基本做法就是买进或卖出与现货市场交易数量相当，但交易方向相反的商品期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买进相同的期货合约，对冲平仓，结清期货交易带来的盈利或亏损，以此来补偿或抵消现货市场价格变动所带来的实际价格风险或利益，使交易者的经济收益稳定在一定的水平。

    8、什么是股指期货
    所谓股指期货，就是以某种股票指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。

    9、股指期货交易与股票交易相比区别有哪些
    （1）股指期货合约有到期日，不能无限期持有。股票买入后正常情况下可以一直持有，但股指期货合约有确定的到期日。因此交易股指期货必须注意合约到期日，以决定是提前平仓了结持仓，还是等待合约到期进行现金交割。
    （2）股指期货交易采用保证金制度，即在进行股值期货交易时，投资者不需支付合约价值的全额资金，只需支付一定比例的资金作为履约保证；而目前我国股票交易则需要支付股票价值的全部金额。由于股指期货是保证金交易，亏损额甚至可能超过投资本金，这一点和股票交易也不同。
    （3）在交易方向上，股指期货交易可以卖空，既可以先买后卖，也可以先卖后买，因而股指期货交易是双向交易。而部分国家的股票市场没有卖空机制，股票只能先买后卖，不允许卖空，此时股票交易是单向交易。
    （4）在结算方式上，股指期货交易采用当日无负债结算制度，交易所当日要对交易保证金进行结算，如果账户保证金不足，必须在规定的时间内补足，否则可能会被强行平仓；而股票交易采取全额交易，并不需要投资者追加资金，并且买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。

    10、股指期货有哪些功能
    股指期货的主要功能包括以下三个方面：
        1.风险规避功能
        股指期货的风险规避是通过套期保值来实现的，投资者可以通过在股票市场和股指期货市场反向操作达到规避风险的目的。股票市场的风险可分为非系统性风险和系统性风险两个部分，非系统性风险通常可以采取分散化投资的方式将这类风险的影响减低到最小程度，而系统性风险则难以通过分散投资的方法加以规避。股指期货具有做空机制，股指期货的引入，为市场提供了对冲风险的工具，担心股票市场会下跌的投资者可通过卖出股指期货合约对冲股票市场整体下跌的系统性风险，有利于减轻集体性抛售对股票市场造成的影响。
        2.价格发现功能
        股指期货具有发现价格的功能，通过在公开、高效的期货市场中众多投资者的竞价，有利于形成更能反映股票真实价值的股票价格。期货市场之所以具有发现价格的功能，一方面在于股指期货交易的参与者众多，价格形成当中包含了来自各方的对价格预期的信息。另一方面在于，股指期货具有交易成本低、杠杆倍数高、指令执行速度快等优点，投资者更倾向于在收到市场新信息后，优先在期市调整持仓，也使得股指期货价格对信息的反应更快。
        3.资产配置功能
        股指期货交易由于采用保证金制度，交易成本很低，因此被机构投资者广泛用来作为资产配置的手段。例如一个以债券为主要投资对象的机构投资者，认为近期股市可能出现大幅上涨，打算抓住这次投资机会，但由于投资于债券以外的品种有严格的比例限制，不可能将大部分资金投资于股市，此时该机构投资者可以利用很少的资金买入股指期货，就可以获得股市上涨的平均收益，提高资金总体的配置效率。

    11、期货都什么时间交易
        国内三家交易所交易时间分别为：
        上午 9：00-10：15，10：30-11：30
        下午 1：30-3：00（其中上海交易所1：30-2：10，2：20-3：00）

    12、 交易郑州品种时提示合约不存在
    客户在进行郑州品种交易时，不需在该品种的年份前加“0”，例如：WS801，除了郑州品种其他交易所各品种均需在合约年份前加“0”。

    13、平仓时经常平不了，为什么
    三家交易所中，上海期货交易所对客户当天交易的开仓单，如需当天平仓该笔交易需用“平今仓”指令，若客户需平历史持仓，则用“平仓”指令。大连及郑州商品交易所无“平今仓”指令，客户无论平当日持仓还是历史持仓，均用“平仓”指令。

    14、登录网上交易，提示“热键冲突”
    一台电脑一般只能登录一个账号，登录后未使用时交易界面都缩小在右下角，呈小麦克风形状，双击即可还原。

    15、客户端无法登录交易系统
    可能客户端网络问题，最常见的是由于设置了防火墙，此时敬请客户自行与网管联系。另可能是由于未及时更新软件所致，请客户从网站下载最新版本的软件。

    16、交易规则常用问题
    （一）、持仓限制：
    1、大连商品交易所禁止自然人客户的持仓保留至交割月，否则，交易所在进入交割月后，将对其持仓强行平仓。
    2、郑州商品交易所规定，在进入交割月的第一个交易日后，凡持有标准仓单的卖方均可凭《标准仓单持有凭证》到交易所办理提前交割；凡持有多头合约的客户在进入交割月后，将随时面临强迫交割的风险。所以，买方客户，若不准备交割，在进入交割月前，应尽量平仓。
    3、上海期货交易所对进入交割月前的交割品种逐日提高交易保证金，其他两家期货交易所，在交割月前一个月对相关合约也将逐级提高交易保证金。
    4、上海期货交易所规定：临近交割期投资者的持仓应当在规定时间内调整为交割单位的整倍数。凡持有铜铝合约的投资者，其持仓在合约前一个月的最后交易日应当调整为5手的整倍数。持有燃料油合约的投资者，其持仓在合约前二个月的最后交易日应当调整为10手的整倍数。
    （二）、涨跌停板制度：
    1、上海交易所

　　　2、 大连交易所

　　　3、 郑州交易所

　　　注：表中D1、D2、D3分别指三个交易日连续停板。

    17、结算常用问题
    客户盘中交易时，所有持仓合约按最新成交价收取相应保证金。同一合约开仓价位不同，按照加权平均价计算浮动盈亏。平仓时，系统按照持仓均价计算实际盈亏。
    盘后结算时，所有持仓合约按照结算价收取相应保证金及计算浮动盈亏。平仓时，结算部按照“先开先平”原则，结算平仓盈亏。上海交易所因有“平今仓”指令，所以平今仓的合约会按当日实际成交结算盈亏。

    18、资金问题
    客户可通过“资金查询”一栏查询。其中：
    “客户权益”＝期初金额+资金存入-资金取出+浮动盈亏
    “资金使用率”＝（保证金+挂单保证金）/客户权益*100%
    “可用资金”＝客户权益－保证金－挂单保证金－手续费
    客户资金使用率必须≦100%。否则须被停止下单并由公司向客户追加所差金额。